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Introduction en Bourse : pour les néophytes

L'introduction en Bourse est une étape importante pour la croissance d'une entreprise. Elle est indissociable d'une bonne connaissance des procédures d'introduction, à toute entreprise candidate. Pour connaître les modalités et le fonctionnement d'une introduction en Bourse, mieux vaut comprendre les différentes règles qui s'appliquent aux sociétés visées et à leurs actionnaires.

L'introduction en Bourse se fait à la demande des actionnaires d'une entreprise qui souhaitent que leurs titres soient cotés. Elle consiste à mettre des actions sur le marché et peut être envisagée pour deux raisons :

  • Soit par augmentation de capital : dans ce cas aucune nouvelle action n'est créée pour l'occasion,
  • Soit à la demande de l'entreprise : ainsi l'introduction en Bourse permet de favoriser la croissance de la société grâce à la levée des fonds.

La procédure d'introduction en Bourse est l'occasion, pour les entreprises, de vendre des titres à bon nombre d'investisseurs concernés (institutionnels, salariés, particuliers). Il existe cinq modalités d'introduction qui peuvent toutefois être combinées :

  • L'offre à prix ferme (OPF) : le prix de l'action est fixé à l'avance et l'investisseur sera limité à un certain nombre d'actions lors de l'achat de titres,
  • L'offre à prix ouvert (OPV) : procédure d'introduction la plus utilisée qui est couplée à un placement garanti. Le prix fixé est généralement connu au dernier moment. Toutefois, une fourchette de prix permet d'évaluer la valeur indicative d'un titre. Ainsi l'investisseur pourra solliciter auprès de son établissement financier, la quantité d'actions qu'il désire dans la limite du capital qu'il s'est fixé,
  • L'offre à prix minimal (OPM) : l'actionnaire devra déterminer le prix et la quantité d'actions qu'il souhaite acquérir. Il ne sera pas servi si le prix de l'action est supérieur à l'évaluation qu'il s'est fixée lors de sa demande,
  • Cotation en direct : l'actionnaire désirant acquérir des titres devra passer un ordre d'achat à cours limité auquel il souhaite obtenir un nombre d'actions. Il peut également passer un ordre d'achat à tout prix, c'est-à-dire quel que soit le prix de l'action,
  • Placement garanti : il s'agit d'une procédure exclusivement réservée aux investisseurs institutionnels. Le placement garanti permet une meilleure liquidité du titre et offre une valorisation supérieure compte tenu d'une demande d'achats massive.

Conditions d'introduction en Bourse pour une société

Les sociétés qui souhaitent participer à une introduction en Bourse doivent réunir plusieurs conditions et doivent être adaptées au profil de chaque marché, à savoir :

  • Le premier marché d'Euronext Paris est ouvert aux grandes entreprises disposant d'une capitalisation de 1 Milliard d'euros a minima,
  • Le second marché est réservé aux entreprises présentant un fort potentiel de croissance. Leur capitalisation minimum préconisée est fixée à 20 millions d'euros,
  • Le nouveau marché : pour prétendre participer à une introduction en Bourse, les entreprises doivent disposer d'une base de 1,5 million d'euros et diffuser au moins 100 000 titres attribués au public avec, au minimum, 20 % du capital de l'entreprise.

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